Ağaçların yapraklarını dökmeye başladığı sonbahara sel sularıyla giren piyasalar, ekim ayından umutlu. Ay boyunca ABD Merkez Bankası (Fed) üyelerinden gelen açıklamalar takip edilecek.FED’in ekim toplantısı, Çin’den gelecek ekonomik veriler, seçim anketleri ekim Gündeminde. Önümüzdeki ay Fed’den faiz artırımı beklenmiyor. Aralıkta Fed’in faiz artırma ihtimali ise yüzde 40 olarak görülüyor. Aynı şekilde bizim Merkez Bankası’nın da ekimde faiz artırmayacağı beklentisi ağırlık kazanıyor.
Tüm bunlar seçim sonrası hükümet belirsizliğinin giderileceği yönündeki beklentiyle birleşince ekim ayında yükseliş için gerekli zemin de oluşuyor. Yılın son çeyreğine girilirken dolarda yüzde 30’a varan bir değer artışıyla karşı karşıyayız. bist 100 Endeksi 74.610, gösterge faiz ise yüzde 11.39 seviyesinde. Yabancı yatırımcıysa yılbaşından beri net 688 milyon dolarlık satış gerçekleştirdi.
Borsa İstanbul, son 20 yılın 15’inde ekim aylarını getiri ile tamamladı. Kaybettirdiği yıllar ise 1998, 2005, 2008, 2011 gibi krizlerin yaşandığı dönemler. Piyasaların genel seyrine baktığımızda önümüzdeki ekim ayında da yükselmesi için gerekli koşulların mevcut olduğunu söyleyebiliriz.
Gözler seçimlerde...
Son bir yılda yüzde 35 değerlenen dolar kuru, orta ve uzun vadeli yükselişini sürdürüyor. Teknik olarak 20 günlük ve 100 günlük ortalamalarının üzerinde hareket eden dolar/TL’de yön yukarı. Olası geri çekilmelerde dolar/TL ortalamalarda destek bulacaktır. 3.00 TL seviyesi dolar/TL için kritik eşik olarak görülüyor. Eylül ayına 2.91 TL seviyesinden başlayan dolar/TL eylül sonuna geldiğimizde 3.00’ün üzerine çıkmış durumda. Bundan sonra ne olabileceğine baktığımızda ekim ayında Fed’den bir faiz artırımı gelme ihtimalinin çok düşük olduğunu görebiliyoruz. Bu nedenledir ki gözler açıklanacak verilerle Çin’de olacak. Ancak asıl gündem 1 Kasım seçimleri. Seçim gününe yaklaşıldıkça iyimser beklentiler kurda düzeltmeyi; kötümser beklentiler de kurda yukarı doğru sert hareketleri getirecektir.
Dolar/TL için 3.10 - 3.20 beklentileri ise aralık öncesi hâlâ korunuyor. Ancak kasım seçimleri ile 3.00’ün altına sarkmalar da gerçekleşebilir. Burada oluşacak yeni dip seviyesi bir önceki düzeltmede görülen seviyenin üzerinde olacaktır. Dolar kurunda önümüzdeki bir yıl süresince 3.80’li hedefler gündemde. Yabancı yatırım bankalarının tavsiyelerine baktığımızda da kurda yükseliş beklentisinin güçlü olduğunu görüyoruz. ABD’li yatırım Bankası Goldman Sachs, eylül ayında dolar/TL öngörülerini revize etti. Dolar kuru için 3, 6 ve 12 aylık tahminlerini sırasıyla 3.15, 3.40 ve 3.70’e çıkardı. Kurum, 2016 sonunda ise kurun 3.65 seviyesinde olmasını bekliyor.
Şirketleri nasıl etkiler?
Kurda yükseliş beklentileri devam ediyor. Ancak asıl merak edilen seçim döneminin nefes aldırıp aldırmayacağı. İyimser senaryoların gerçekleşmesi ve istikrarlı bir hükümetin kurulmasına imkân verecek seçim sonucunun ortaya çıkması, dolar kurunda bir düzeltmeyi beraberinde getirebilir.
Ancak sonrasında Fed izlenecek. Fed’den gelecek faiz artırımına yönelik açıklamalar ve aralık toplantısı kurun yönünü belirleyecek. Bütün gelişmekte olan ülkeler gibi Türkiye’de bu durumdan etkilenecek. Gelişmekte olan ülkelerin piyasaları üzerindeki kabus, 2015 Aralık ayından itibaren daha şiddetli görülebilir.
Bu da 2016 yılında 3.80 kur hedefinin hiç de uzak olmadığını gösteriyor. Üstelik sadece gelişmekte olan ülkelerde yaşanan bir türbülans ile karşı karşıya değiliz. Ülkemizdeki sıcak gündem, seçim sonrasında nasıl bir seyir izleyecek? Ekonomik olarak yapısal önlemler alınacak mı? Kurun şirketler üzerinde yaratacağı tahribat nasıl olacak? Henüz bunları görmüş değiliz.
Yorum Yazın